受験シーズン到来。
乗馬に夢中で勉強そっちのけの受験生雅之進を息子に持つ坂出三十郎は、秀才受験生脇坂新太郎と雅之進の試験答案をすり替えることを新太郎の姉月江に持ちかけるが失敗。
月江の稼ぎに疑問を持った坂出の部下山野は瓦版屋文三に調べさせ、月江が今流行りの武家娘の遊女であることを知り得た。
坂出一味は新太郎に月江の遊女稼業をネタに雅之進との答案の書き換えを要求、新太郎は姉の夜の顔を目撃しその要求を了承してしまう。
試験当日誰にも気付かれること無く新太郎と雅之進の答案は見事すり替えられるはずだったが、一人だけ目撃者がいた。主水の知り合いで前々から坂出家に不審を抱いていた瓦版屋長次郎だった。
坂出一味にとって用済みになった脇坂兄弟と邪魔な存在である長次郎は山野の手で殺害される。

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