毎年恒例の南北両町奉行所による剣術対抗試合。
一度は代表選手から洩れた主水だったが、欠員が出たために急遽エントリーされることになった。主水の対戦相手は、向井甚内という宮本武蔵の子孫で、北町奉行所一の二刀流の使い手。
主水は裏稼業の手口を明かさぬため、対抗試合であえて向井にボロ負けする大失態を演じる。
向井は相模屋彦兵衛と手を組み御禁制品の白砂糖の抜け荷を働いていた。それを知った手代清太郎と彦兵衛の妻おしまは彦兵衛に殺され、不義密通の濡衣を着せられる。
清太郎においよという恋人がいる事を知っていた秀には、清太郎の密通が信じられない。
仕事人が相模屋の捜査に乗り出すなか、今度はおいよまで一味に殺されてしまう。

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